| ..CONVENIO DE PAGOS Y CRÉDITOS RECÍPROCOS |
Funcionamiento del Sistema de Compensación Multilateral
Segundo cuatrimestre de 2010
Fecha de liquidación: 31/08/2010 |
ALADI/SEC/di 2342.1
18 de octubre de 2010
1. Canalización de operaciones
El Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos registró operaciones por un total de 1.872.499.778,65 dólares en el segundo cuatrimestre de 2010, representando un descenso del 9,1% respecto a igual período de 2009; no obstante, en relación al período inmediato anterior -primero de 2010-, se produjo un incremento del 57,3%.
Gráfico 1
Cantidad de instrumentos y monto de las operaciones cursadas
a través del Convenio de Pagos por cuatrimestre
Fuente: Elaborado por la Secretaría General de la ALADI en base a las informaciones del Banco Agente y del Centro de Operaciones.
Asimismo, se dio un nuevo aumento del valor de las operaciones canalizadas, obedeciendo a cierta recuperación que experimentaron la cantidad de operaciones, que alcanzó en el cuatrimestre en estudio a 6.281, es decir un 21,5% superior a la registrada en el período inmediato anterior (5.169), pero un 49,7% inferior a la acontecida en el mismo cuatrimestre del 2009 (12.468). Mientras que, el valor promedio por operación ascendió a 289.815 dólares en el período mayo-agosto de 2010, ubicándose un 79,9% por encima del registrado en el mismo período de 2009.
2. Débitos y créditos
El aumento del monto y de las operaciones cursadas no afecta de igual manera a todos los miembros del Sistema. Al comparar el segundo cuatrimestre de este año con relación al mismo período del año anterior, en el caso de los débitos y en términos de cantidad de operaciones, Venezuela (-60,6%) es el país que presentó un descenso superior al promedio (-49,6%); mientras que, la reducción de los montos canalizados fue menor, afectando solamente a México (-34,3%) y a Venezuela (-16%). Al mismo tiempo, Perú (248,1%), Paraguay (75,3%), Brasil (56,1%), Uruguay (54,9%) y Bolivia (50,3%) registraron los principales aumentos en sus débitos.
En lo que respecta a los créditos, Colombia (-97,8%) y Venezuela (-55,2%) fueron los que registraron una disminución superior al promedio en la cantidad de operaciones. Mientras que, en términos de montos cursados, se produjeron descensos en Colombia, Venezuela, Bolivia, México y Ecuador; mientras que aumentaron en Brasil, Uruguay, Argentina y Chile, entre otros.
3. Instrumentos canalizados
En el segundo cuatrimestre de 2010, los instrumentos más utilizados fueron las órdenes de pagos y órdenes de pagos divisibles (2.075), seguidas de las cartas de crédito (1.883) y los créditos documentarios (1.790); mientras que, si analizamos los montos en dólares, los créditos documentarios (US$ 715,7 millones) fueron superiores a las cartas de créditos (US$ 451,1 millones) y a las órdenes de pagos y órdenes de pagos divisibles (US$ 366,8 millones).
Al comparar su utilización en este cuatrimestre en relación al mismo cuatrimestre del año anterior, se observa un descenso mayor al promedio (-49.6%) operado en la cantidad de instrumentos utilizados a través de las órdenes de pago y órdenes de pago divisibles (-73,9%); mientras que, también se dio una disminución en los montos de estos instrumentos (-64,9%), y produciéndose un aumento del 92,7% de los créditos documentarios y de las cartas de créditos (42,1%).
Por su parte, las comisiones y demás gastos ascendieron, en el segundo cuatrimestre de 2010, a 3.877.974,43 dólares; mientras que, los intereses devengados fueron 59.239.339,07 dólares. Al comparar dicho período con el mismo del año anterior, se constata que el monto de las comisiones y gastos aumentó un 105,4% en este cuatrimestre en estudio.
En los Cuadros 8, 8A, 9 y 9A del Anexo (1) se presentan las estadísticas consolidadas con el número de operaciones y el valor según los instrumentos cursados en el cuatrimestre, identificados a nivel de país y para el conjunto de los signatarios del Convenio para los años 2010 y 2009. Los Cuadros 8 y 8A presentan los débitos (2010 y 2009) de cada uno de los bancos centrales, así como las emisiones realizadas y cursadas desde sus respectivos países; en tanto que los Cuadros 9 y 9A (2010 y 2009) refieren a los créditos reembolsados y debitados por cada uno de los bancos centrales a los demás miembros.
(1) Los Cuadros 8A y 9A corresponden al segundo cuatrimestre de 2009, con el formato actual de operaciones canalizadas por un lado, y los intereses y las comisiones y gastos, por otro.
4. Compensación de saldos y pagos anticipados
De los 1.872.499.778,65 dólares canalizados al cierre del cuatrimestre, sólo 186.357.096,45 dólares fueron transferidos. Ello como resultado de los 1.646.322.192,90 dólares de pagos anticipados (87,9%) realizados durante el período en análisis, proporción levemente superior a lo acontecido en el último cuatrimestre.
Considerando los pagos anticipados en relación al total de los débitos cursados por país en el segundo período de 2010, se observa que Bolivia (92,4%) y Venezuela (92,3%) son los países en los cuales los pagos anticipados han superado el 90% del total de débitos cursados.
Por su parte, el siguiente cuadro expone los principales datos correspondientes a las operaciones cursadas, divisas transferidas, ahorro de divisas, grado de compensación, pagos anticipados y tasas de interés registrados en los tres cuatrimestre de 2009 y los dos primeros de 2010.
Evolución de las principales variables del Sistema de Compensación Multilateral
(Miles de dólares y porcentajes)
Fuente: Elaborado por la Secretaría General de la ALADI en base a las informaciones del Banco Agente y del Centro de Operaciones.
Cabe destacar que la transferencia efectiva de divisas para el conjunto de los países, producto tanto de la liquidación global de saldos en la compensación como, y principalmente, de los pagos anticipados, fue de 1.832.679.289,35 dólares. De esta forma, el grado de compensación multilateral fue de 2,1%, porcentaje inferior al producido en los últimos períodos de compensación.
Al analizar los saldos por país, puede observarse que los deudores del Sistema en el cuatrimestre en estudio fueron Venezuela, Argentina, República Dominicana y Bolivia; mientras que, los principales acreedores fueron Brasil, Chile, Ecuador, México y Perú, tal como se señala en el siguiente Gráfico 2.
Gráfico 2
Principales acreedores y deudores del Sistema
en el segundo cuatrimestre de 2010
Fuente: Elaborado por la Secretaría General de la ALADI en base a las informaciones del Banco Agente y del Centro de Operaciones.
5. Tasa de interés
La tasa de interés aplicable en el período fue del 1,55%.
6. Líneas de crédito recíproco
Al 31 de agosto de 2010, el valor total de las líneas de crédito recíproco se situó en 5.587.700.000 dólares, no registrándose en el período modificaciones en las mismas.
En el Cuadro 7 del Anexo se detallan las respectivas líneas de crédito vigentes entre los Bancos Centrales participantes.
7. Conclusiones
El impacto de la crisis económica internacional, sucedida a fines de 2008 y en el correr de 2009, que tuvo sobre las economías y el comercio regional de los países miembros derivó en una caída de las operaciones cursadas a través del Convenio de Pagos y Créditos Recíprocos en el último período de 2009, acentuándose en el primer cuatrimestre de 2010.
En la oportunidad, los montos canalizados en este segundo período de 2010 siguen estando por debajo de lo cursado en el mismo cuatrimestre de 2009 pero mostró un incremento en relación al primer cuatrimestre del presente año del orden del 57,3%, destacándose que el monto canalizado por operación también aumentó.
En relación a los principales deudores y acreedores del Sistema se mantiene la preeminencia de Venezuela como principal deudor, seguido de Argentina, República Dominicana y Bolivia. En tanto que en materia de acreedores, el principal sigue siendo Brasil, seguido de Chile, Ecuador y México.
Finalmente, volvió a descender el grado de compensación, así como aumentó la proporción de pagos anticipados en el período bajo análisis.
ANEXO
COMPENSACIÓN MULTILATERAL DE SALDOS (*)
Período: Mayo - Agosto de 2010
CUADRO 1: SALDOS MULTILATERALES EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 2: DÉBITOS, CRÉDITOS Y SALDOS DE LA COMPENSACIÓN POR PAÍS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 3: TRANSFERENCIAS ANTICIPADAS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 4: SALDOS MULTILATERALES, AJUSTADOS POR TRANSFERENCIAS ANTICIPADAS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 5: CRÉDITOS, DÉBITOS Y SALDOS DE LA COMPENSACIÓN POR PAÍS, AJUSTADOS POR PAGOS ANTICIPADOS Y TRANSFERENCIAS MULTILATERALES, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 6: DÉBITOS, CRÉDITOS Y SALDOS POR PAÍS, AJUSTADOS POR PAGOS ANTICIPADOS, TRANSFERENCIAS MULTILATERALES Y ARREGLOS DE LA COMPENSACIÓN, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 7: LÍNEAS DE CRÉDITO RECÍPROCO SUSCRITAS ENTRE BANCOS CENTRALES DE ACUERDO AL SISTEMA DE PAGOS, EN DÓLARES. AL 31 DE AGOSTO DE 2010.
CUADRO 8: DÉBITOS - OPERACIONES CANALIZADAS POR EL CONVENIO Y VALORES POR INSTRUMENTOS POR PAÍS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 8A: DÉBITOS - OPERACIONES CANALIZADAS POR EL CONVENIO Y VALORES POR INSTRUMENTOS POR PAÍS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2009.
CUADRO 9: CRÉDITOS - OPERACIONES CANALIZADAS POR EL CONVENIO Y VALORES POR INSTRUMENTOS POR PAÍS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2010.
CUADRO 9A: CRÉDITOS - OPERACIONES CANALIZADAS POR EL CONVENIO Y VALORES POR INSTRUMENTOS POR PAÍS, EN DÓLARES. SEGUNDO CUATRIMESTRE DE 2009.
(*) Los cuadros fueron elaborados por la Secretaría General de la ALADI en base a las informaciones del Banco Agente y del Centro de Operaciones.
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